资金抽逃创业板急挫4.66% A股风格切换投资者临十字路口

2020-04-24 08:11作者:admin来源:未知>次阅读

在科技股出现调整的同时,以地产、基建、钢铁为代表的周期股反而呈现出上涨趋势。按照中信一级行业分类来看,当天建筑、地产、钢铁、建材指数分别上涨4.38%、2.17%、1.65%、1.07%。

2月26日,沪深三大股指全部收跌,其中创业板指大幅震荡走低,当天收跌于4.66%,盘中跌幅一度超过5%,而光刻胶、半导体、储存器等科技类概念板块均下跌超过8%。

“周期股的短期反弹,更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。我们认为对周期股投资而言,传统基建更多是托底的作用,其空间有限,长期来看,新基建才是重要的发力方向。过去几次的重要会议都提到了新基建,新基建加码将给5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑。”星石投资表示。

有不少市场人士猜测,创业板的此番调整,可能会成为市场风格切换的开始,也有机构表示,中长期仍然看好A股的表现。

在此之前,科技股为主的创业板曾在节后一路上攻,统计显示,2月4日以来创业板指累计上涨达21.44%,而对于这一天的调整,吴桐代表的不少买方机构人士已经“苦等”多日。

2月26日似乎成为创业板热度的转折,从当天成交额来看,创业板开始环比下降。Wind显示,创业板成交额为2756.54亿元,较前一日减少13.93%。

不过亦有分析认为,由于市场热度仍然存在,科技股短期仍然存在反弹机会,投资者可在具体的操作中考虑逐步撤退。

“当前躲避调整回撤的资金主要是为了做高收益,但如果择时能力不强,也可以采取持有策略,除了个别高估值的科技股,许多股票的估值仍然处于低位,短期的调整并不可怕,中长期来看A股市场仍然将保持一定的增长定力。”吴桐表示,“一些前期没有进场的投资者,反而可以在一些好公司估值回落的过程中寻找上车的机会。”

创业板热度的转折点操作的十字路口

一些投资人士指出,对于当下无业绩预期支撑、仅靠题材上涨的高估值股票,可以适当切换至低估值的消费股。

“众所周知,缩量下跌一般是比较危险的信号,说明推动上涨的资金势能正在减弱。”吴桐表示,“所以到了当日盘末也存在一定的恐慌情绪”。

“本来我们预计上周四会出现调整,当时几条线都出现顶背离了,可就是被一股资金强势地顶了回去。”吴桐表示,“2月25日当天的大V分时走势也出现了这种情况,市场热情非常高涨。”

应对创业板为代表的指数调整,是坚守持仓,或切换风格,还是转身离场,投资者似乎走到了一个十字路口。

“A股依然处于中期‘小康牛’的通道中,预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。”中信证券首席策略分析师秦培景表示,“市场短期仍有资金惯性流入和上行动能,但由于当前政策着力点转向有序复工,货币政策目标更着重稳增长,宏观流动性宽松已难超预期。本轮市场资金轮动也已接近尾声,个人投资者入场仍是近期主要驱动。”

一些数据也在呈现出这种迹象。例如2月26日沪深两市跌幅超过9%的股票虽然多达170只,但其中多达73只股票尚未跌停,占比达42.97%。

“目前有些消费股的涨幅没有科技股高,可能会成为一种较好的防御标的,周期股虽然估值低,但仍然受到稳增长压力上升,弹性较差等因素的制约。”吴桐表示。

“考虑到疫情对一季度的冲击,基建、地产等行业的基本面出现大面积的反弹的可能性不大,主要是之前估值太低。”华南一家大型公募机构基金经理表示,“另一原因是一些公募基金存在仓位要求,同时有一些窗口指导限制净卖出规模,基金经理担心会有赎回,于是为了控制净值回撤,不得不切换到一些前期估值较低,更具有防御效果的标的上。”

部分买方人士表示,这一风格切换一方面来自于市场对低估值股票的配置,另一方面也和公私募机构参与调仓有关。

一些私募机构也认为,此次调整并不意味着风格会向周期股切换,例如星石投资就认为,成长股仍然是主要的投资主线。

“目前地产、基建板块估值整体偏低,甚至不少都破净了,在科技股带动A股上涨的情形,存在补涨空间。”北京一家上市券商分析师表示。

“如果下跌势能非常强,一定会大多数扑在跌停板上,但紧贴着跌停线,说明一些个股博弈仍然激烈,有资金希望在价格调整后再进入。”前述策略分析师指出,“而且深市这一轮行情走得非常强势,目前创业板踩到了10日线,也有可能出现短期反弹,但这种反弹不建议追涨,反而可能成为换仓或者调仓的机会。”

“A股目前与海外市场关联度在增强,受到一定波及在所难免;成长股前期积累了不错涨幅,此次下跌是受外围疫情扩散影响下的正常回调,不必过于恐慌。”星石投资表示。

从2月17日开始,创业板的单日成交额就突破了2000亿元,2月12日再度突破2500亿元,直到2月25日突破3000亿元,这也让2020年2月份成为创业板有史以来成交额最大的一个月。

而对于A股的未来走势,不少业内机构仍然表达了对中长期的乐观。


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